整条分销链的资产负债表

2008年底以来一系列经济刺激政策逐步退出后，内需不出意料地“保持”了这么多年来占比GDP的惯性，继续下滑，低于市场预期，而通胀水平却高高在上。压力下，央行不得不收紧流动性。
如此一松一紧，可苦了中国的中小企业。他们的规模在几千万和几亿之间，可以说是中国制造业的中坚。他们有一定的生产规模、市场规模、用工规模，但又不是大到足以直接快速地感受到宏观经济的冷热，因此，即便在这几年全球金融海啸期，由于中央政策打鸡血，他们在表面的繁荣下，扩张的野心不曾偃旗息鼓。
同时，他们也是银行眼中不错的客户。当做大的愿景遇到足够的资金，扩张便实现了。
但是，如今市场下滑，最难受的也是这个群体。他们没有国有企业的官方背景，也没有上市公司的资本背书，银行一看他们的现金流入锐减，立刻紧张起来，一方面不再新增贷款，另一面则开始催收昔日旧账。于是工厂不得不停止新购土地厂房设备，已经建成的流水线不能开工，新员工招募停止，甚至老员工也要裁掉。
事实上，即便像美的这样的千亿公司，也要裁员调整，以备过冬。
你的员工就是我的顾客。你裁掉了他，我就丢失了一个顾客。“冤冤相报”，于是工厂的停滞就逐渐扩散；当扩散范围大到一定程度，整个制造业的停滞就开始了。
在前几轮的经济周期里，中央政府已经积累了一定的反周期经验。他们会盯紧工厂的停滞，一旦扩散圈放大，经济有通缩的苗头，则立刻采取反制措施，或是放松银根，或是加大政府投资，甚至像这轮这样，做出要减税的姿态。
但是过于乐观的预估，激进的整体战略，以及“银行的钱不用白不用”的隐秘心态，让各个行业都积攒了与骤冷的市场极不搭调的库存。这些库存不但堆积在制造商的流水线边，也盘踞于渠道商和零售商的库房中。
渠道资金是制造商的一大资金来源。厂家一向“不吝”于榨干渠道商的每一个钢，而市场繁荣时，渠道商也乐得配合，仿佛到手的货就是能升值的钱，不留后手。
但是市场遇冷，首先就体现为渠道商的库存被冻，之后向厂家传导。市场源头没有了活水，银行那边还逼着还债，也难怪老板们随时准备跑路。
怎么办？
2008年后，由于判断错奥运行情，阿迪达斯在渠道上积压了大量库存。之后，阿迪冒着品牌贬值的巨大风险，开始疯狂降价促销，足足用了2年时间，才彻底将库存处理完毕。之后，阿迪轻装上阵，打算大举下沉到低线市场，而它在那里的本土对手们，如今却背上了沉重的库存负担。
是的，如果宏观经济继续冷下去，恐怕很多企业营销的首要目的将要变成：搞平整条分销链的资产负债表。

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