亚太味业为什么要卖掉自己？

味好美准备花1.41亿美元，约8.95亿人民币，全资收购亚太味业。

这是调味品行业的最新重磅消息。前者是美国著名调味品企业MCCORMICK，后者是以生产“大桥鸡精”而闻名的武汉亚太调味食品有限公司。这笔收购尚须双方监管部门批准，预计在2013年中期完成。

亚太味业为什么要卖给味好美？

在武汉乃至华中地区，“大桥”是个历史悠久的地方性品牌。很多人认为味好美1.41亿美元收购亚太味业，收购价过低。

按照推算，亚太味业年销售额7.3亿元人民币，企业净利15%（亚太味业产品线中，大宗产品大桥鸡精的毛利较高，约40%，而味精毛利则极低，其它产品销量较少，减去企业运营费用，推算企业净利为15%），其它资产约1.29亿元人民币，如此一来，味好美大约是按7倍的价格收购了亚太味业，这个价格在企业并购之中普遍采用的5～10倍的计算方法来讲，不高不低。

实际上，2010年即传出味好美要收购亚太味业的消息，但因价格问题没有谈拢，后一度沉寂，估计是双方都在各自盘算。

接下来的两年，味精毛利下降，以及味精污染问题在全国各地都引起关注。在此背景下，亚太味精要发展，就得将生产基地外移，这就涉及到进一步投入庞大资金，以及地方政府的强力支持。

事实上，随着梅花味精的上市，味精行业已经进入到了资本密集型时代，没有资金优势的大桥味精最终也还是会萎缩。

有报道称亚太味业“2011年生产鸡精总产量4万吨，味精2万吨，营业额近8亿元人民币”，亚太味业官网称“2011年上半年大桥系列调味品完成销售额4亿元”。以调味品行业下半年业绩通常会高过上半年来看，亚太味业的成长速度已经放缓，或者在产品系列的大品类上面有较大幅度下滑。

大桥鸡精呢？从2010年到现在，鸡精市场两头好操作，中间难操作。在鸡精高端市场，太太乐一家独大，品牌影响力强，市场增长快；而低端鸡精市场区域性操作发展也较好。大桥鸡精正好处在不高不低的中间状态，要维持目前的市场份额，就要进一步在市场和品牌上进一步投入，操作难度比较大。

作为一个区域性品牌，亚太味业要向湖北省外拓展，将面临地方调味品企业形成的价格竞争。与其将来市场萎缩，不如在企业成长的高峰期卖掉，想必是亚太味业管理层方面感受到来自市场和企业运作等各方面的压力，最终同意了味好美的收购方案。

 谁来洗牌

雀巢控股太太乐集团和四川豪吉集团；

日本最大食品集团味之素株式会社收购淘大食品集团；

亨氏公司收购福达酱油。

在调味品这个古老的行业，国际化、专业化的并购重组相继上演，表明调味品行业新一轮的洗牌一触即发。行业集中度将逐步提高，中小企业的优胜劣汰也将加速。产品战、品牌战、人才战、模式战、资本战正暗流涌动悄然上演。

市场快速增长是外资大量进入调味品行业的直接诱因。

中国调味品行业的增长幅度连续十年超过10%。近五年，更是发展迅速，每年增速20%～35%。仅鸡精一个品类，中国消费人群超过6亿，消费额以每年23%的高速递增。

这个行业“小产品，大市场”，发展速度快、产量大、品种多、销售面广、经济效益好，直接导致外资品牌想通过那些控制市场份额、拥有垄断利润的企业发起洗牌战。

中国调味品市场的洗牌发起者可能是以下几个利益群体：

一是国外的调味大亨，他们具有品牌、资本、人才、管理等方面的优势，发起洗牌的可能性最大，成功的概率也相对高；

二是资本市场，那些风险投资公司、基金对市场的嗅觉最为敏感，它们可能通过收购、兼并、包装上市等资本手段对调味品行业进行整合；

三是国内知名调味品生产企业，它们对消费者最为了解，有一定的渠道等优势；

四是一些有实力的经销商，他们虽然在中国调味品行业还不是主流，但他们是最具市场意识和网络优势，对消费者需求了解也最为深刻。

编辑：刘鹏 250886958@qq.com

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