日志
【好文共赏】97年亚洲金融风暴纪实（四）
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韩国，好景不再
刚刚过去的１９９７年，对韩国来说，整个一个“病猫”模样。事实上，一度被誉为“汉江奇迹”的韩国经济曾因其高速增长而跻身于经济合作发展组织，成为先进国家俱乐部之一员，并且以亚洲的经济典范的形象出没于国际舞台，可是今天，“雨横风狂三月暮，无计留春住”，昔日的繁荣已被“雨打风吹去”。韩国人纷纷表示：“我觉得如此丢人现眼。”韩国企业界公开宣称：“我们已完全失去经济自主权。”《韩国日报》甚至将去年１２月３日与国际货币基金签署的协议，与１９１０年８月２９日的“国耻日”相比，那一天，正是韩国被迫割让给日本的日子。
韩国的经济何以脆弱到如此不堪一击的地步呢？
刚迈进１９９７年的门槛，接二连三的打击就源源不断地向韩国经济涌来。首先是年初爆发了大罢工。到了１月底，又揭发出韩宝集团巨额票据拒付丑闻。正当以上两个问题闹得不可开交之际，年初以来的日元贬值又开始给出口以沉重打击。１月２３日，韩宝钢铁工业公司无力偿还借款，拉开了１９９７年一系列大公司破产序幕。
刚刚过去的１９９７年，对韩国来说，整个一个“病猫”模样。事实上，一度被誉为“汉江奇迹”的韩国经济曾因其高速增长而跻身于经济合作发展组织，成为先进国家俱乐部之一员，并且以亚洲的经济典范的形象出没于国际舞台，可是今天，“雨横风狂三月暮，无计留春住”，昔日的繁荣已被“雨打风吹去”。韩国人纷纷表示：“我觉得如此丢人现眼。”韩国企业界公开宣称：“我们已完全失去经济自主权。”《韩国日报》甚至将去年１２月３日与国际货币基金签署的协议，与１９１０年８月２９日的“国耻日”相比，那一天，正是韩国被迫割让给日本的日子。
韩国的经济何以脆弱到如此不堪一击的地步呢？
刚迈进１９９７年的门槛，接二连三的打击就源源不断地向韩国经济涌来。首先是年初爆发了大罢工。到了１月底，又揭发出韩宝集团巨额票据拒付丑闻。正当以上两个问题闹得不可开交之际，年初以来的日元贬值又开始给出口以沉重打击。１月２３日，韩宝钢铁工业公司无力偿还借款，拉开了１９９７年一系列大公司破产序幕。
韩宝破产的消息使汉城股市指数下跌２．８％；３月２２日，三美综合特殊钢公司的破产导致韩国证券交易所连续四天行情下跌；４月２１日，韩国最大酿酒集团商真露公司因债台高筑而倒闭，其债权银行将它列入援助计划；７月１５日，韩国第八大集团企业起亚集团无力偿还其１０万亿韩元的债务，成为最新一个银行援助对象。韩兴、代龙等集团或宣布破产或因为政府的干预而成为待援的“病人”……随着大企业集团的相继破产或濒临破产，韩国金融危机爆发的可能性越来越大。源于东南亚的这股金融祸水则不失时机地将韩国这只“病太极虎”推向深渊。
从去年１１份开始，韩元兑换美元的汇率屡破历史最低纪录，１１月６日更是惨跌至９７５韩元兑１美元的新低。１２月１２日最终跌至１８９１．４０韩元兑换１美元。短短的两个月之内，即从９月份的８９０韩元兑换１美元疯狂贬值５０％以上。同时，外汇市场的衰退也波及到国内股市，股票价格指数跌破３５０点，创１０年零８个月中的最低水平。韩元贬值，促使韩国１０月份出口值创１２５．８亿美元的新高，但是这同时又意味着外债扩增和进口成本升高，抵消了出口竞争力改善的好处。
面对这种千疮百孔的局面，韩国政府奋起还击，竭尽浑身解数以拯救崩溃中的韩元。
１１月１９日下午，韩国政府宣布了一系列稳定金融形势的措施，如放宽韩元汇率的浮动限度，提前开放中长期债券市场，对经营不好的金融机构实行限令改革和兼并。
临危受命的副总理兼财政经济院长官林昌烈宣布，为了改善金融业的结构，提高韩国经济的对外信誉、稳定金融市场，政府将把目前２．２５％的韩元汇率日浮动限幅，扩大到１０％；把原计划在１９９９年以后开放的中长期公司债券市场提前到１９９７年１２月份开放；为了在金融产业结构调整过程中保护储蓄者的利益，韩国政府将保证支付在各种金融机构中储蓄的本金和利息，直到２０００年年底。
他说，在开放债券市场时，为了防止外国投资者的投机行为所造成的副作用，韩国政府将把外国人对每个项目的投资额限制在３０％。同时，政府将把外国银行驻韩机构兑换韩元的金额从１０亿美元增加到２０亿美元。政府还将着手向国际主要金融机构大量筹措外汇。
林昌烈说，对于经营状况良好的企业为偿还债务进行的现金借款，政府将在１９９７年年底之前加以限制，在１９９８年１月份以前，政府将完成对各种金融机构经营状况的调查，把信贷社之类的综合性融资机构分为ＡＢＣ三个等级，限令Ｂ级融资机构改善经营，要求Ｃ级融资机构接受兼并，如果拒不执行，政府将采取强迫措施。他说，政府对银行也将实行类似的措施。
韩国中央银行也拼尽全力进行市场干预，以试图止住韩元的疯狂下跌，但无奈外汇储备只有３００亿美元，杯水车薪，远远满足不了需要，韩央行的干预就显得有点苍白无力。而且，中央银行在市场干预失败后，外汇储备仅剩可怜的７０亿美元，远远不够１９９７年年底和１９９８年到期的１１００亿外债。
在这种状况下，韩元兑美元汇率继续下跌，其国内股市也一再疲软，国家经济几乎到了崩溃的边缘。至此，韩国政府不得不向国际货币基金组织、世界银行、亚洲开发银行以及美国、日本等寻求紧急贷款援助。
１９９７年１２月３日，国际货币基金组织（ＩＭＦ）和韩国签署援助协议，该组织向韩国提供２１０亿美元备用信贷。另外，世界银行将提供１００亿美元。亚洲开发银行提供４０亿美元，其它国家提供２００亿美元。援助总额为５５０亿美元。但这种援助的条件却极其苛刻，此时的韩国，有奶便是娘，已顾不得那么多了。迫于国际货币基金组织的压力，韩国政府被迫答应落实严厉的稳定经济计划以及废除当初使韩国发展成为“经济之虎”的重要经济体制和做法，包括整顿金融、紧缩对大财团贷款、降低经济成长率等多项配合措施。这项金援计划不但打破金援纪录，受援国所须进行的调整幅度之大亦属少见。事实上，这一计划的签订几乎等于向国际上承认韩国整个经济体系的崩溃和自主权的丧失，也标志着显赫一时的韩国经济发展奇迹已成为过去。
由于５５０亿美元的介入，再加上韩国政府表示将放宽外资持有股份的限制由２３％提高到５０％。在随后的一周，汉城股市终于开始持续上扬。韩元汇价也有回稳上扬迹象。可好景不长，１２月７日，韩国第１２大工业集团汉拿集团宣布破产。这一消息使刚喘了口气的韩国金融又跌入深渊。从８日到１１日，汉城股市持续低迷，韩元兑美元汇价连续下跌。
１９９７年１２月１１日，韩国一家电视台报道说，韩国中央银行行长李经植已表达辞职之意，以示对韩国目前的经济危机负责。自韩国发生金融危机以来，在不到１个月的时间里，已有两名高级政要下台（１１月１９日，韩国财政院院长姜庆植辞职）。
１２月１３日，韩国总统金泳三紧急会见金大中、李会昌、李仁济三位总统候选人，就克服国家的经济困难问题进行协商。希望他们配合政府克服当前的困难，在选举结束后举行的临时国会上，顺利通过与克服金融危机有关的金融改革法案，紧缩１９９８年预算的修正案和发行国债的提案。四人一致表示，将遵守政府同国际货币基金组织签署的协议，为早日恢复国家的金融稳定而努力。
在金融风暴的猛烈打击之下，韩国经济与市场几乎陷入了瘫痪。韩国人的坚韧、团结的民族精神此时表现得淋漓尽致。众人相助、同心救国。民间发起了一人一元救国的运动，百姓主动把手中的美元存入银行，帮助韩国经济从困境中解脱出来。
旅行社鼓励人们尽可能在国内游玩，市政机关敦促人们为韩国本国的利益牺牲自己个人的利益，如减少驾车出游的机会，节省１０％的工资，调降室内温度以及减少逛街购物和外出用餐等；那些旅居国外的其他韩国人，也纷纷把钱存进韩国银行海外分行，以期增加韩国的外币持有额，同时，他们还积极筹款汇回汉城，帮助国家走出困境。
韩国最大的报纸《东亚日报》和《朝鲜日报》决定从１９９８年１月８日起减少版面，与国民共同克服经济困难和外汇危机。
韩国政府向所有政府部门的公务员发布了一项“勒紧裤腰带”方针，要求公务员至少将薪水的１０％存入银行。这项方针还包括“公务员每１０天有一天不开车”的节约措施。
韩国内阁部长们在一次内阁特别会议上决定把各自薪金的２０％上交国库，同时各级副部长们也决定交出２０％的薪金。
随着ＩＭＦ援助贷款的及时甚至提前到位，韩国金融市场激烈动荡的局面正在逐步得到控制。但截止目前，韩国经济仍在低谷中徘徊。飘荡于汉城上空的那股黑色旋风随时会带来新一轮腥风血雨。
韩国金融危机所造成的损失之惨重、影响之巨大、教训之深刻令人瞠目结舌。自去年以来，韩国企业蒙受了至少３万亿韩元的兑换差额损失，外债本息的偿还额增加了４亿韩元。一些财大气粗的大家族也只能眼睁睁看着自己的资产在几个月之内缩水达数十亿美元，同时，企业大量倒闭、失业人数大量增加，目前实际失业率已高达１１％，而且这一趋势还在继续。对韩国人来说，昔日的繁荣已不再。
经济危机引起政治的动荡。泰国总理差瓦立在一片怒骂声中黯然而去。川·立派临危受命，面对一塌糊涂的局面，川·立派纵有回天之术也无可奈何。
那么，金大中呢？
金泳三带着其未竟的“整治腐败”之梦告别韩国政坛。留下来的，是一个千疮百孔的烂摊子。严峻的经济课题无可回避地摆在金大中这位刚当选的７２岁的总统面前。何去何从，世人翘首以待。
从去年１１份开始，韩元兑换美元的汇率屡破历史最低纪录，１１月６日更是惨跌至９７５韩元兑１美元的新低。１２月１２日最终跌至１８９１．４０韩元兑换１美元。短短的两个月之内，即从９月份的８９０韩元兑换１美元疯狂贬值５０％以上。同时，外汇市场的衰退也波及到国内股市，股票价格指数跌破３５０点，创１０年零８个月中的最低水平。韩元贬值，促使韩国１０月份出口值创１２５．８亿美元的新高，但是这同时又意味着外债扩增和进口成本升高，抵消了出口竞争力改善的好处。
面对这种千疮百孔的局面，韩国政府奋起还击，竭尽浑身解数以拯救崩溃中的韩元。
１１月１９日下午，韩国政府宣布了一系列稳定金融形势的措施，如放宽韩元汇率的浮动限度，提前开放中长期债券市场，对经营不好的金融机构实行限令改革和兼并。
临危受命的副总理兼财政经济院长官林昌烈宣布，为了改善金融业的结构，提高韩国经济的对外信誉、稳定金融市场，政府将把目前２．２５％的韩元汇率日浮动限幅，扩大到１０％；把原计划在１９９９年以后开放的中长期公司债券市场提前到１９９７年１２月份开放；为了在金融产业结构调整过程中保护储蓄者的利益，韩国政府将保证支付在各种金融机构中储蓄的本金和利息，直到２０００年年底。
他说，在开放债券市场时，为了防止外国投资者的投机行为所造成的副作用，韩国政府将把外国人对每个项目的投资额限制在３０％。同时，政府将把外国银行驻韩机构兑换韩元的金额从１０亿美元增加到２０亿美元。政府还将着手向国际主要金融机构大量筹措外汇。
林昌烈说，对于经营状况良好的企业为偿还债务进行的现金借款，政府将在１９９７年年底之前加以限制，在１９９８年１月份以前，政府将完成对各种金融机构经营状况的调查，把信贷社之类的综合性融资机构分为ＡＢＣ三个等级，限令Ｂ级融资机构改善经营，要求Ｃ级融资机构接受兼并，如果拒不执行，政府将采取强迫措施。他说，政府对银行也将实行类似的措施。
韩国中央银行也拼尽全力进行市场干预，以试图止住韩元的疯狂下跌，但无奈外汇储备只有３００亿美元，杯水车薪，远远满足不了需要，韩央行的干预就显得有点苍白无力。而且，中央银行在市场干预失败后，外汇储备仅剩可怜的７０亿美元，远远不够１９９７年年底和１９９８年到期的１１００亿外债。
在这种状况下，韩元兑美元汇率继续下跌，其国内股市也一再疲软，国家经济几乎到了崩溃的边缘。至此，韩国政府不得不向国际货币基金组织、世界银行、亚洲开发银行以及美国、日本等寻求紧急贷款援助。
１９９７年１２月３日，国际货币基金组织（ＩＭＦ）和韩国签署援助协议，该组织向韩国提供２１０亿美元备用信贷。另外，世界银行将提供１００亿美元。亚洲开发银行提供４０亿美元，其它国家提供２００亿美元。援助总额为５５０亿美元。但这种援助的条件却极其苛刻，此时的韩国，有奶便是娘，已顾不得那么多了。迫于国际货币基金组织的压力，韩国政府被迫答应落实严厉的稳定经济计划以及废除当初使韩国发展成为“经济之虎”的重要经济体制和做法，包括整顿金融、紧缩对大财团贷款、降低经济成长率等多项配合措施。这项金援计划不但打破金援纪录，受援国所须进行的调整幅度之大亦属少见。事实上，这一计划的签订几乎等于向国际上承认韩国整个经济体系的崩溃和自主权的丧失，也标志着显赫一时的韩国经济发展奇迹已成为过去。
由于５５０亿美元的介入，再加上韩国政府表示将放宽外资持有股份的限制由２３％提高到５０％。在随后的一周，汉城股市终于开始持续上扬。韩元汇价也有回稳上扬迹象。可好景不长，１２月７日，韩国第１２大工业集团汉拿集团宣布破产。这一消息使刚喘了口气的韩国金融又跌入深渊。从８日到１１日，汉城股市持续低迷，韩元兑美元汇价连续下跌。
１９９７年１２月１１日，韩国一家电视台报道说，韩国中央银行行长李经植已表达辞职之意，以示对韩国目前的经济危机负责。自韩国发生金融危机以来，在不到１个月的时间里，已有两名高级政要下台（１１月１９日，韩国财政院院长姜庆植辞职）。
１２月１３日，韩国总统金泳三紧急会见金大中、李会昌、李仁济三位总统候选人，就克服国家的经济困难问题进行协商。希望他们配合政府克服当前的困难，在选举结束后举行的临时国会上，顺利通过与克服金融危机有关的金融改革法案，紧缩１９９８年预算的修正案和发行国债的提案。四人一致表示，将遵守政府同国际货币基金组织签署的协议，为早日恢复国家的金融稳定而努力。
在金融风暴的猛烈打击之下，韩国经济与市场几乎陷入了瘫痪。韩国人的坚韧、团结的民族精神此时表现得淋漓尽致。众人相助、同心救国。民间发起了一人一元救国的运动，百姓主动把手中的美元存入银行，帮助韩国经济从困境中解脱出来。
旅行社鼓励人们尽可能在国内游玩，市政机关敦促人们为韩国本国的利益牺牲自己个人的利益，如减少驾车出游的机会，节省１０％的工资，调降室内温度以及减少逛街购物和外出用餐等；那些旅居国外的其他韩国人，也纷纷把钱存进韩国银行海外分行，以期增加韩国的外币持有额，同时，他们还积极筹款汇回汉城，帮助国家走出困境。
韩国最大的报纸《东亚日报》和《朝鲜日报》决定从１９９８年１月８日起减少版面，与国民共同克服经济困难和外汇危机。
韩国政府向所有政府部门的公务员发布了一项“勒紧裤腰带”方针，要求公务员至少将薪水的１０％存入银行。这项方针还包括“公务员每１０天有一天不开车”的节约措施。
韩国内阁部长们在一次内阁特别会议上决定把各自薪金的２０％上交国库，同时各级副部长们也决定交出２０％的薪金。
随着ＩＭＦ援助贷款的及时甚至提前到位，韩国金融市场激烈动荡的局面正在逐步得到控制。但截止目前，韩国经济仍在低谷中徘徊。飘荡于汉城上空的那股黑色旋风随时会带来新一轮腥风血雨。
韩国金融危机所造成的损失之惨重、影响之巨大、教训之深刻令人瞠目结舌。自去年以来，韩国企业蒙受了至少３万亿韩元的兑换差额损失，外债本息的偿还额增加了４亿韩元。一些财大气粗的大家族也只能眼睁睁看着自己的资产在几个月之内缩水达数十亿美元，同时，企业大量倒闭、失业人数大量增加，目前实际失业率已高达１１％，而且这一趋势还在继续。对韩国人来说，昔日的繁荣已不再。
经济危机引起政治的动荡。泰国总理差瓦立在一片怒骂声中黯然而去。川·立派临危受命，面对一塌糊涂的局面，川·立派纵有回天之术也无可奈何。
那么，金大中呢？
金泳三带着其未竟的“整治腐败”之梦告别韩国政坛。留下来的，是一个千疮百孔的烂摊子。严峻的经济课题无可回避地摆在金大中这位刚当选的７２岁的总统面前。何去何从，世人翘首以待。
本文作者：曾岩
2009年10月30日 北京
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马晓宇先生，资深策划师，开元盛世策略机构首席策划师。中国人民大学MBA，国家高级策划师、高级营销师。蒙派营销第三代知名策划人，过去十年来致力于中国药品保健品策划工作，有多个全国知名产品案例。欢迎与作者探讨！TEL：013718307301（北京）013904715154（呼和浩特）；E-mail：bluemxy@tom.com
