当下两个核心的投资理念

一是赚企业成长的钱：股票投资收益归根结底来自于上市公司的业绩增长，而非股价波动。坚持投资那些业绩持续增长的公司，才会持续带来价值的增长。

二是赚估值修复的钱：有时市场会受投资者情绪、风险偏好等非理性因素影响，导致优质公司被低估，然而，“真金不怕烈火炼”，一旦市场回归常态，优质公司的价值就会凸显，从而带来股价的上涨。选择估值出现修正的时机介入，赚估值修复的钱，也是一种价值投资。

未来十年，全球经济的增长点是什么？最好的投资机会将会在什么领域出现？

过去十年，是属于移动互联网的十年，4g技术、触屏手机让我们生活大变样，也造就了许多伟大的公司，那么未来十年什么领域将最有可能迎来井喷式增长。

人均GDP增长为影视消费奠定了经济基础

城镇化推动了商业地产的快速发展，商业地产的发展直接带动了影院投资的增长，影视娱乐消费成为当前消费升级背景下拉动经济的重要抓手。

图表 1：2005-2016年我国GDP及人均GDP以及电影票房增幅

电影产业政策环境整体趋好

为认真贯彻落实《电影产业促进法》的精神，国家新闻出版广电总局拟取消两项许可：取消《摄制电影许可证》和《摄制电影许可证（单片）》。国产电影在国家新闻出版广电总局网站备案公示后，由国家新闻出版广电总局电影局或全国各省（直辖市、自治区）新闻出版广电局发放《电影剧本（梗概）备案回执单》；中外合拍影片则由国家新闻出版广电总局电影局发放《电影剧本立项回执单》及相关批复文件。

春节档电影票房趋势

我们认为这一法律及配套措施的实施，对整个行业影响深远，无疑将利好影视行业的整体发展。

行业进入调整期，资本介入正当时

我们认为行业将进入内部结构调整的持续优化阶段,原先单纯依赖票房、依赖新增院线的野蛮高速增长将被摒弃，而行业内部基于更规范的产业链运作、更多元化的商业变现模式和渠道、更新兴的产业方向探索将被更多聚焦，新的消费升级将带来产业颠覆与重生。

春节档观影人次趋势

总体来看，影视行业现在从野蛮成长期进入了行业调整期。未来，在产业政策的支持和资本的介入下，影视行业的发展逻辑有望重塑。另外，在整体经济下行和消费升级的宏观经济背景下，我们看好未来影视行业的发展。

未来，影视发展经济将会大大影响GDP的增跌幅度，成为GDP值得一项重要因素。