亏损现状

这是个“可悲”的行业，近十二年，十年亏损，两年盈利（09、10年），今年一季度又一次呈现全行业大面积亏损（据悉，全国范围亏损面达43%，部分省份亏损面超过70%）。这就是期货行业！

期货行业对国民经济的发展有重要的作用，但却是一个过度监管的行业。去年下半年开始，伴随着CPI的飙升，国务院、发改委多次将价格调控的矛头指向期货市场。随后交易所取消了期货公司手续费返佣、提高交易保证金比例、取消当日平仓手续费优惠等，使期货交易成本突然增加，许多投机大户纷纷退出了市场。以交易手续费为主要收入来源的期货公司一下少了一大块经济来源。证监会又不允许期货公司从事自营业务或其他咨询业务，要盈利，谈何容易！

过度监管

中国证监会2010年11月30日表示，坚决贯彻落实《国务院关于稳定消费价格总水平保障群众基本生活的通知》要求，强化期货市场监管，坚决抑制过度投机，密切关注异常交易行为，严厉打击违法违规交易，切实做好市场风险的防控工作。进一步完善交易规则，具体表现在扩大合约价值、限制投机持仓和方便产业客户申请套期保值等方面。

一是要求各期货交易所在现有基础上大幅度提高所有品种的交易保证金，同时适度提高期货品种的涨跌停板幅度。

二是自11月29日开始，大幅提高所有期货品种的日内回转交易成本，遏制短线频繁交易。

三是指导各期货交易所抓紧出台关联账户的认定标准，防范市场操纵等违法违规行为。

四是要求各期货交易所加强监查力量，增加监查工作人员的配备，以应对市场的快速发展，满足各项监查工作需要。

五是认真研判市场运行的变化趋势，要求各期货交易所拟定进一步的监管措施和风险控制方案。

六是派出工作组对各期货交易所风险控制及一线监管工作进行现场督导，对重点地区、重点期货公司、重点客户进行现场检查，对市场违法行为形成震慑力。同时加强与现货主管部门的沟通、协调，保证期现货市场的协调发展。

监管部门的监管措施对期货公司的影响：

1、推行大合约，交易不活跃，手续费收入减少；

2、提高保证金水平，减少了期货交易效率，手续费收入减少；

3、取消单边收取手续费的优惠，期货公司手续费收入再次减少；

4、监管审查过严，影响期货公司网点建设、客户开拓；

5、合规审核过程繁杂，影响工作效率；

6、套期保值没有实质性政策支持，业务开拓困难；

发展放慢

美国期货业协会(FIA)公布的今年一季度统计数据为例，上期所、大商所、郑商所较去年一季度的成交量分别下降了50.3%、19.5%、16%。而按去年全年的成交量排名，上述三家国内商品期货交易所分别名列第11、12、13位，去年一季度的排名次序则为 第10、11、13位。同时，这三家交易所总成交量占全球商品类衍生品的比重，已由去年前8个月高峰时的51.3%跌落至今年一季度的33.8%。这三家交易所总成交量占全球商品类衍生品的比重，已由高峰时的一半以上跌落至今年一季度的三分之一。
    股指是根救命稻草

目前，全国期货公司163家营业部1018家，2010年12月客户保证金1570.34亿元。广东辖区的期货公司目前有12家，上半年有四家亏损，亏损面为33%。这个成绩在全国还是比较好的，毕竟亏损的不大。这与期货公司广泛开展的股指期货业务有很大关系。如下表：

可以看出，广东辖区成交额排名靠前的期货公司里，股指期货业务占到了很大的比重。正是股指期货业务的发展，补充了商品期货流失的那部分利润，为期货公司的盈利做了巨大贡献。

咨询业务跚跚来迟

期货咨询业务，是期货公司除经纪业务以外的第二个盈利点。有利于期货公司告别过度依赖手续费收入的经营模式。一方面它将使期货公司以往大量研究及增值服务能真正产生价值，改善期货公司的收入结构；另一方面，咨询业务使期货公司更加注重专业服务的提升。截至7月18日，宏源、华泰长城、招商、平安、浙商、华联、申银万国、广发、浙江永安9家期货公司提交的期货投资咨询业务资格申请材料已被接收，这9公司因此有望首批获得期货投资咨询业务资格。
    现在来推出期货咨询业务，有些让人感觉来的太晚，但监管层能积极为期货公司找“活路”，毕竟还是很让人欣慰！

雷生：雷生期货工作室负责人，主要研究方向是期货行业新视点、新模式，精通会议营销、网络营销、会员营销及其应用，深谙期货配资、私募操盘、程序化交易等行业前沿领域，游走于行业灰色地带，相信，越灰色越出色！