近期,麦肯锡的研究者指出,在大多数成功的交易中,收购方都拥有具体的、阐述明确的价值创造理念,而不太成功的交易的战略基础(如追求国际扩展、填补投资组合缺口或者为投资组合建立第三个支撑点)往往不够明确。研究者认为,创造价值的收购的战略基础通常至少符合以下5种典型情况之一:改善目标公司的绩效;消除行业中的过剩产能;为产品创造进入市场的机会;比内部开发更快或成本更低地获得技能或技术;尽早挑选优胜者并帮助其发展业务。如果某一收购不符合以上一种或多种典型情况,就不太可能创造价值。当然,高管们常从范围更广的战略清单中进行选择,并对收购进行评判。例如产业集群、为改善竞争行为而进行整合、转型合并以及低价收购。虽然这些战略可以创造价值,但研究者发现,它们很少能够实现这一目的。