现金能力才是制胜关键

书评人： 荣振环

　
　　一个好的生意关键要看能否产生现金，是否有一个好的资产收益率。

　　前段时间做了很多商业模式的研究，好的商业模式同样也要具备这两个要素：1现金，也就是赚钱，要保证现金流入大于流出；2资产收益率：持续快速赚钱，现金持续流入，还可以做现金蓄水池。

　　那么什么是现金蓄水池呢？

　　《CEO说》这本书有两个例子，我觉得能够较好地阐述这个观念。

　　一、亚马逊

　　网络零售的先驱之一（Amazon）亚马逊是一家在线书店，它有诸多高赢利性特点：

　　1持续收益时间长：能够每周七天，每天二十四小时营业。无需努力干活的持续收益，也没有实体店面租金压力，而且，因为是互联网，所以与顾客接触面又相当广。

　　2没有库存压力：成本大大减少：在刚起步的时候，亚马逊并没有库存。这使得它比那些需要把大量书籍存放在书店和仓库中的传统书商有着巨大的现金优势。

　　3虚拟的二道贩子平台：亚马逊通过因特网收取订单，然后再用别人的配送设施把货物发送给顾客。书被发送以后，顾客需要立即通过他们的信用卡公司支付书款，而亚马逊则在几周以后才向它的供货商支付货款。这样就产生了大量的现金。手头有大量现金，有几个周的账期，这个钱可以扩大规模，继续形成规模经济，这样亚马逊就可以快速发展，持续赢利。

　　最后这一步就是现金蓄水池的功能。占用别人资金获得快速发展。

　　占用资金、具备吸金能力是一个公司商业模式是否强悍的一个考核依据。同样另外一个借助互联网搞直销的企业戴尔公司也有类似的特点：

　　二、戴尔

　　戴尔的模式也有很多特点：

1客户定制，不存在卖不出去的问题；直接销售，省掉中间商的支出成本；

2库存压力小，因为电脑业日新月异，库存越大，周转越慢，代表等你销售的时候产品已经过时；现金具有蓄水池功能，保证充足的现金流。也就是顾客必须在订购电脑之后、收到货物之前用信用卡支付。戴尔公司通常在电脑配件收到的30天之后才支付它的供应商（这些供应商生产单一的电脑配件），公司只保持6天的库存量。

这样，在一段特定的时间里，戴尔公司的现金流入就会大于它的现金流出。公司规模增长的越大，产出的现金也就更多，所以有人把戴尔公司叫做现金机器。

　　从上述两个例子看出，现金流已经上升到企业经营中第一要素，难怪中兴电子的老板侯文贵总说，现金流第一，利润第二，份额第三。有一定的道理，现代的商业法则是，具备现金流实力，胜过具备利润实力。而公司能否具备现金蓄水池的能力一看模式，二看品牌。所以摆在现在很多中小企业面前的第一个任务就是创模式，建品牌。