7月12日，三只松鼠股份有限公司在深交所创业板挂牌上市，股票代码300783。数据显示，三只松鼠本次公开发行4100万股，每股发行价为14.68元，发行后总股本40100万股，互联网休闲零食第一股就此诞生。

三只松鼠的逻辑

对于三只松鼠的成长历程，相信很多人都十分感兴趣，在上市之前，章燎原曾和峰瑞资本创始人李丰有过一次长达数小时的谈话，其中也谈到这个问题，章燎原认为创业成功一是被逼的，二是从困难中成长出来的。

他认为，绝大多数创业者很难做到一开始就把所有事都想清楚。起码在初创阶段，大家更多依赖的是直觉，然后不断试错，在这个过程里，三只松鼠也在不断试错中。

三只松鼠之所以能在众多的零食品牌脱颖而出，一个主要原因是互联网品牌，以及完全互联网化的营销。章燎原曾直言，是互联网成就了三只松鼠。

在三只松鼠的壮大历程不难发现，其很好地把握住了市场崛起的窗口期，章燎原也认为“很多企业最终敌不过大企业的原因在于，你的成长速度和时间差不够，你还没有强大到可以和大企业正面交锋。”他更直言要是没有把握关键点，可能就是另一番局面。

“电商能催生新品牌的诞生。”三只松鼠成为了最先抓住电商红利的那一波。

也有媒体梳理过三只松鼠的上市历程：

2017年 3月第一次申请，同年10月，三只松鼠主动提出中止审查；

2017年 10月底第二次申请，同年12月证监会以「尚有相关事项需要进一步核查」为由取消对三只松鼠上市申报审核；

2018年 6月 25日，证监会网站显示三只松鼠正进入IPO排队阶段；

2019年 5月 16日接受上会审核。

不管如何，接连的涨停让三只松鼠赚足了眼球也证明其商业模式的成绩，根据招股书显示，三只松鼠本次募集资金主要用于全渠道营销网络建设项目、供应链体系升级项目和物流及分装体系升级项目。

显然，面对行业利好带来的竞争升级，产业链中的生产与销售两大环节，三只松鼠不会放松

面对挫折

创业七年，三只松鼠速度惊人，也在零食品类中开拓处了一片新的市场空间，而对于当初的选择以及企业的成绩，或者说创业的切口，章燎原有着自我的逻辑，他曾认为：

创业企业能够成功，基本上都是找到了一个相对空缺或者是带有红利属性的领域，从2012年到2017年，三只松鼠就处于互联网零食红利期。然而到了2017年左右，整个市场从一个增量市场变成存量市场了。

章燎原曾总结了三只松鼠的几种死法，最大的风险是食品安全，“食品安全的风险在中国没有人彻底的解决，但是我希望用互联网信息化、数据彻底解决，但这需要过程。”他说。

显然，任何一种死法，章燎原并不想发生在三只松鼠身上，但是，面对三只松鼠营销侧重的打法，如何有效加强供应链控制，以及食品安全问题，将是章燎原以及三只松鼠在上市后面临的最大问题。

IP修炼

松鼠品牌溢价力强为很多品牌商所艳羡。

据悉，章燎原定下两个原则：1、所有的客服必须把自己当做小松鼠，称客户为主人，为主人提供萌式个性化的服务。2、三只松鼠的所有员工必须以“鼠”为开头，在潜移默化中培养这种独特企业文化的形成。

“互联网要口碑相传，必须要让顾客得到喜悦和尖叫，而这一定是产品之外的得到的。”他发现，细节和意外收获是让用户尖叫的原因所在。

三只小松鼠均被赋予了鲜明的性格特征，代表了不同的产品品类，使品牌整体传递的信息更加饱满。

2015年，在接受媒体采访时，“因为我们品牌特点是一个动漫形象，所以也不排除未来我们会推出三只松鼠，像三只松鼠的绘本、儿童图书，周边很多的，不排除以后动画片、动漫电影、3D。”

如今，三只松鼠通过动画、绘本、周边等多元化渠道不断丰富品牌内涵；并通过广告投放、社交媒体宣传、产品包装、影视剧植入、跨界合作、线上线下等方式与消费者进行高频次互动，拉近与消费者之间的距离，使得消费者对三只松鼠这一线上销售为主的品牌建立更加立体的印象，完成了一个系统的产业链。

发力新零售

新零售始于创新。

整体上，三只松鼠确实创新放在了一个前所未有的高度。“过去我们的创新是商业模式的创新，2017年，我们大的导向是要进行产品的创新、用户体验的创新。另外两个方面的改变，一个是由坚果转向全品类零食，一个是由线上品牌转向全渠道品牌。”

章燎原看好新零售，他认为，新零售改善的是效率和成本之间的关系。“产品到线下之后就有价格的竞争力。同等产品的价格如果通过一种模式的创新能够降低30%左右，那你就赢了，所以我认为线下对我们是一个很好的机会。”

零食市场机遇

前不久，商务部发布了《零食行业发展报告》，数据显示，我国零食行业总产值从2006年的4240.36亿增加到2016年22156.4亿，年复合增长17.98%，有分析机构认为消费升级和居民消费多元化推动下零食行业仍有较大的市场增长潜力。

虽然三只松鼠、百草味、良品铺子等头铺零食品牌占据了市场优势，但是其中依然蕴含着极大的市场机会，峰瑞资本李丰就曾感慨，休闲零食行业还没有诞生百亿市值品牌。也就是说这个赛道对于赛手来说依然可以加速，行业的本质能够洞察到用户的需求。

不容否认，涨停是对三只松鼠大考的肯定，而真正的市场成绩还要看后续的商业表现。

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