在我国,随着现代企业制度改革的深入和经理人市场的的逐步建立,企业经理人员及企 业员工的薪酬制度改革也就成了当前深化企业改革的重要内容。激励机制是公司内部分配 制度的主要原则和内容,而作为激励机制重要内容之一,股权激励的实践效果在成熟市场经济上有所显现。下面仅就西方及我国部分上市公司的有关资料进行比较分析,以明示股权激励的模式、对象范围及对公司业绩的作用。

股权激励对象范围的比较分析。

根据股权激励对象范围的大小不同,将股权激励对象划分为四类第一类为高级管理人 员,包括董事长、董事、监事、总经理、副总经理、财务负责人等第二类为高管人员和骨干人员,包括技术骨干和业务骨干等第三类为中高管和骨干人员第四类为全体员工。股权激励 的对象范围不同,其公司业绩也不同。据有关资料统计,在已实施股权激励上市公司的73家里,有22家只对第一类人员实施股权激励方案,有24家对第二类人员实施股权激励方案,有14家对第三类人员实施股权激励方案,有13家对第四类人员实施股权激励方案其股权激励对象分类与公司业绩的系如下表所示。

由以上统计资料可以看出,对全体员工进行激励的效果最好,每股收益达到0.198元,挣资产收益率占5.523%,对高管与骨干人员激励次之,只对高管激励的效果最差。虽然对全体员工进行激励效 果最好,但选择这种激励范围的公司只有13家,只占17.8%,而对高管与骨干人员激励的有24家,占32.9%,所占比例最大,但从成本角度来考虑,对全员进行激励的成本要高于 只对高管及骨干人员的激励,从成本与效益的关系出发,应以激励高管和骨干人员最适宜,这样,不仅降低了成本,而且使激励的效应也很显著。

从一以上的分析中,我们得出的结论是上市公司的激励机制效应是明显的,股权激励对公 司业绩增长的作用是不容忽视的。但就上市公司的整体而言,己实施股权激励的范围、激励 的力度及激励制度的细节安排下还不够完善,这需要有一个过程。相信随着我国资本市场的 日渐成熟,企业产权制度改革的深化,股权激励制度的效应会越加明显。

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