负债585亿元，国美发不起工资了：曾经的零售霸主，如今命悬一线

雷厉风行的黄光裕，出手就是大动作。2021年1月12日，国美APP客户端推改名为“真快乐”，抢先版上线试运营，代表着国美零售娱乐化战略的全面开启；2021年4月，国美正式宣布收购“打扮家”，双方联合正式推出“打扮家”APP智能装修平台。

然而，理想很丰满，现实很骨感。在黄光裕的规划里，国美可以通过“真快乐”来改变自身基因，吸引新消费群体，生出可持续业务，却忽略了国美商城改名后，相当于把原有的金字招牌推倒了，想要重新建立认知，不仅难度大，也需要时间，而这恰恰是国美等不起的。

整个2021年，国美真金白银砸了9.62亿元给“真快乐”做推广，却没有溅起太大的水花。“真快乐”APP年访问量为4.4亿，年活跃买家1683万。对比之下，京东年活跃买家5.7亿、拼多多年活跃买家8.69亿，根本不在同一量级。

祸不单行，“打扮家”的成立又正好赶上房地产遇冷，疫情冲击以及原材料的上涨，折戟是必然结局。前期的投资不仅全部打了水漂，也让国美的资金链更为紧张。

除了经营策略上，国美在用户体验方面也不尽如人意。据网络消费纠纷调解平台“电诉宝”显示，2021年国美供货的12次消费评级，均获“不建议下单”。此外，国美还涉嫌存在退店保证金不退还、虚假促销、霸王条款、售后未处理等问题。

尽管如此，急于翻盘的黄光裕却越来越激进。今年6月，国美将元宇宙定位为最重要的战略方向，结果显而易见，连扎克伯格都没能把元宇宙玩明白，国美又如何能在极短时日内做到。

为了缓解焦虑，黄光裕每天保持工作15个小时以上，将全家都搬进了办公大楼。这还不够，黄光裕又为每位高管在公司都安排了住宿，以便24小时随时待命，整个工作环境处于高压状态，不仅制定了各式各样的严苛考核制度，甚至用监控设备监督员工工作。

不堪重负下，国美的人员大规模流失，高管纷纷离职。国美在线CEO向海龙、国美电器CEO张德炬、国美零售总裁王俊洲相继出走，他们当中做的最久的也不超过一年；另据国美中报，截至今年6月末，国美零售的员工总数已从去年年底的32278名降至25701名。

如同被推倒的“多米诺骨牌”，恶性循环还在继续。

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债台高筑危如累卵，国美已至生死边缘

比起发不起工资，国美的负债更加触目惊心。

据国美2022年中报显示，其总负债规模达到了585.68亿元，其中需要在1年内偿还的银行借款和其他借款有229.02亿元。

而目前公司的现金及现金等价物仅为24.09亿元，同期经营活动的现金流只余下5535万元，比照2021年的21.4亿元现金流，呈现断崖式下跌。

为此，国美已关闭旗下九成门店，目前全国门店数量已不足500家。分公司也经过合并撤销，从40家下降至30家。

种种信号，让闻风而动的供应商们失去了耐心。今年4月，知名家电品牌惠而浦突发公告，称因国美拖欠贷款逾8000万，终止合作；另一巨头美的也放弃了和国美的合作，宣布停止供货；更多的外部供应商，从去年10月开始，都没能获得及时结算。

不安和震荡持续蔓延。就在国美不断寻求融资的同时，黄光裕开始连续大量减持，公司的具体事务也交由妹妹黄秀虹担任，鲜少在公共场合露面。

2021年12月22日，黄光裕以每股平均价0.67港元减持国美零售1000万股；2022年1月24日，黄光裕及妻子杜鹃分别减持国美3000万股。

2022年4月1日，黄光裕减持4亿股国美零售，套现2.2亿港元，持股量由59.87%降至58.68%；9月14日，黄光裕夫妇减持14.39亿股, 次日再次减持8892.5万股；10月13日，黄光裕夫妇继续减持0.29335亿股，累计套现近10亿港元。

这些接连不断的减持，让业界议论纷纷。有人认为，黄光裕已有了放弃国美的打算；还有人觉得，黄光裕在尽力辗转挪腾，现在谈跑路还言之过早。

无论真相是哪种，国美确实已走至生死关头。要知道，从年初以来，国美的股价跌去了近80%，市值仅剩44.65亿。

北京市政府更于今年8月初介入国美的资产重组，召开了两次联合债权人会议。但国美提出的债转股、资产抵债等重组方案并未获得债权人的积极反馈，贷款展期与新增授信等谈判均推进艰难。

黄光裕也试图对国美零售旗下国美电器、真快乐等子公司提出破产申请，目前还未获得法院受理。

仅剩的生机在于，国美在公告中提及，还将进一步优化资本和融资机构，争取其他战略合作伙伴的支持。有知情人士透露，厦门建发集团可能是“白衣骑士”，将有注资计划。

当王者归来时，所有人都渴望看到一出精彩的逆袭“爽文”，叱咤风云的“商业教父”再度出山，如何带领国美扭转乾坤，所向披靡。

可惜，虚构终究照不进现实，黄光裕的“复兴计划”，还是成了泡影。

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