大势所趋抑或标本现象?

据投资中国（China Venturn）9月11日数据显示，自2013年3月5日到9月10日，中国本土市场及跨境并购案例数量为2264起，其中完成交易559起，正在进行的1759起，宣布失败的8起，涉及制造业、金融、能源、房地产、IT、连锁经营、汽车、快速消费品等十数个行业。而2012年，国内企业宣布交易案例数量为3555起，交易规模1274.5亿美元。

我的小伙伴们，你是否被这些数据惊呆了？

据分析，并购潮的大量发生，有国内经济环境的原因，有行业发展的需要，也有企业自己的原因。

就经济形势而言，2008年开始的金融危机的阴影至今还笼罩在各行业的头上，国内企业出口受阻，内需拉动不足，导致行业资金链受到挤压，正常运营受到影响。而对企业来说，在经济形势下行的压力下，不能有效提高自身的管理、运营、供应链管理等能力，不得不寻求更大体量的企业依附。就行业而言，每个行业都会有周期性的调整和洗牌，中国市场经济发展30多年来，已经有很多行业进行过周期性洗牌，而并购就是一种市场化的洗牌方式。另外，自2011年开始中断的IPO空窗期依旧延续，国外上市又不受青睐，PE或VC退出渠道不畅，很多机构转向并购退出，也推动并购案例大幅增加。根据投中集团统计，2013年上半年，中国私募股权市场共发生退出案例35笔，从退出方式来看，并购占据主要地位。

诺贝尔经济学奖获得者斯蒂格勒曾指出，没有一个美国大公司不是通过某种程度、某种方式的兼并成长起来的，几乎没有一家大公司主要是靠内部扩张壮大起来的。兼并与收购是企业谋求自身发展和行业领导力的重要策略，洛克菲勒、通用电气、可口可乐、微软……并购企业规模之大、交易数额之高往往让人瞠目结舌。无数个案例证明，企业经过几十年甚至上百年的激荡沉浮至今仍是全球企业界的翘楚，合作共赢是根本。

天下熙熙，皆为利来，天下攘攘，皆为利往。

一直以来，企业的并购与资本的进入或退出，本是市场的正常现象，各行业均不例外，但目前这种现象有愈演愈烈之势，且很多并购出乎市场意料，尤其是快速发展起来的隐形冠军或单品类品牌的归属，最为引人注目。资本与企业、大企业与小企业、行业性企业与跨行业综合性企业之间的投怀送抱频频出现，号称“不差钱”的品类冠军委身巨型企业，并购与被并购的出发点自不相同，却终能达成一致方案。

站在局外，审视尘埃落定的并购案例或正在接触中的案例，我们发现，每个案例背后都有其特殊性，然则，拨开精彩纷呈的并购面纱，由点及面，由表及里，从个案探讨到行业规律把握，从行业变革到社会经济环境变化，从市场环境的变化、竞争要素的变化及消费趋势的变化进行宏观而本质的深入分析，找到并购现象的内源因素，而非表面的喧嚣，这才是我们的本意。

因为，只有洞悉商业本质和环境的变化，才能走在市场的前列，屹立潮头甚至引领风骚。为此，本刊特别组织了相关方面的专家，对此次并购大潮进行从宏观到微观到数据的解读。

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