郑锦桥：PE布道者的投资秘籍

他是从河南走出去的投资家，投资并主持了多个企业境内外上市和其他资产重组项目。刚刚以并购基金投资了思念食品，还曾经参与投资过恒星科技、灵宝黄金、宇通绿都地产基金等。他认为豫商具有勇敢、朴实等特点，但资本运作能力和技巧仍需加强和提升，如何利用金融杠杆快速发展，对活跃民营经济，发展中原经济都有积极促进作用。

他十年如一日，专注股权投资基金及财富管理研究工作，并不断创新，“阳光、高效、规范、标杆”，是他管理基金的追求，他掌舵的北京嘉富诚股权投资基金管理有限公司，已在上海、重庆、香港、悉尼等地设立基金，资产规模达到2５亿元人民币。

他陆续出版专著及音像作品，被誉为“清华、北大最佳PE讲师”；具有全球视野和国际眼光，擅长私募股权投资基金管理、全球资本市场研究与服务。嘉富诚在全球发展迅速，今年4月刚在澳大利亚设立5000万元澳币的投资移民基金，嘉富诚美国分公司也即将设立。

家乡或成业务新增长点

刚返回河南的郑锦桥很忙，各地的企业家和投资者先后与他碰面，讨论投资项目问题，一拨又一拨的拜访者出入其办公室。

郑锦桥这次回来是参加嘉富诚基金投资人年度大会暨河南嘉富诚开业典礼。他是河南漯河人，曾在河南省财政厅任职，1996年离开河南后也一直与家乡保持联系。

“昨天中午还在和建业集团董事长胡葆森先生讨论房地产股权投资基金问题，希望联合他树立起房地产股权投资基金的标杆，给投资者一个正确的引导，带动河南本土股权投资蓬勃发展。”郑锦桥说。

我国正由过去制造业大国逐步向金融强国过度，作为制造业加工大省，在国家形势变化的背景下，河南金融业也在发生变化。去年10月政策允许设立股权投资公司后，嘉富诚就着手在河南设立分公司，并在今年5月8日开业。

在郑锦桥看来，河南的市场是巨大的，“中原经济区的规划建设无疑为股权基金的发展提供了有利条件，再加上河南金融领域的不断拓展和延伸，制度的不断健全，河南金融业必将会有新的发展。”

股权人模式的投资方式与普遍的债权人模式不同，郑锦桥说，银行是债权投资模式的典型代表，银行把钱借给企业，考虑的是短期收益——未来一年或者五年内，企业是否能归还本金与利息，银行最为关注。至于企业未来的发展，银行则不太关心。

相反，股权投资模式则是投资有发展前景的小公司。通过企业上市，股份以倍数级放大取得回报。但是提起私募股权基金，很多人还是会想起投资担保，甚至有的人还会将其等同于非法集资。

“非法集资跟我们没有关系，我们只做三件事：规范、透明、标杆。管理公司透明，基金对投资人透明，钱投到了哪些项目、还准备投哪些项目，未用资金理财收益是多少，我们都通过半年报，年报公布得很清楚。我们的基金可能不是最大的，但都具有独特的意义。例如城市发展投资基金、艺术品投资基金、游艇基金……都成为国内基金投资市场的先行者。”郑锦桥说。

嘉富诚与河南企业情缘很深，曾经投资过恒星科技、灵宝黄金、宇通绿都地产基金。在与河南企业家打交道的过程中，他也形成了自己的判断，认为豫商具有勇敢、朴实等特点，但仍需要在平台和眼光上进一步提升。怎么抓住河南经济发展的契机，学会用有益的金融工具和金融平台是豫商面临的新课题。

不久前，思念食品从新加坡退市，实现私有化运作，将嘉富诚推到聚光灯下。早在2006年，嘉富诚即参与了思念食品新加坡上市的运作，而在2012年，嘉富诚再度为思念的私有化提供支持，成为思念食品私有化过程中唯一的合作基金。

很多人感到困惑，思念食品为什么要退市，基金又为什么介入退市后的私有化公司？“资本市场不是一成不变的，需要不断地进行战略调整。近年来，中国经济高速发展，不少企业选择了在海外不同资本市场上市。但金融危机之后，有些资本市场不景气，严重影响了企业再融资。上市公司私有化并不都是因为效益下滑，而是企业的战略规划在必要时适时做出的调整。成功的私有化对企业发展、对社会资源的充分利用有利。在资本市场里不能安于现状，要善于调整。”

PE布道者的商业创新

郑锦桥带领嘉富诚在基金领域里长跑了十几年，以投资的方式融入相关领域并树立标杆，他本人也在这个过程中成为标杆，被誉为“清华、北大最佳PE讲师”，这种身份与嘉富诚基金未来的发展表面看来并无关系，实际上是一脉相承。

首先，参与课程讲座的绝大部分学员都是富人阶层，郑锦桥在传授课程的同时拓展了他们的视野，普及了股权基金的知识。而后，嘉富诚作为股权基金的募集者和管理者，为投资人提供了绿色通道，再加上郑锦桥颇有说服力的讲师形象，嘉富诚产业链式的商业模式不管是在募集资金和寻找项目上都具备准确便捷的优势。

仅仅靠形象的宣传怕是不足以让精明的投资者信服，郑锦桥很清楚业绩才是使投资人信服的理由。

如何寻找好项目，如何聚拢投资者，又如何管理资金，郑锦桥有自己的一套。

在寻找项目时，他首先考虑国家大政，选择高成长性高科技含量的企业，并注重六新：新经济、新能源、新材料、新商业模式、新服务、新农业。

在选择股权基金管理人时，他强调：第一，做人要好，真正替投资人负责；第二是投资理念。要能够创造利润，为投资人赚钱，提供更好的服务；第三，过往业绩好，控制风险过程的能力强。

在被问及有没有投资失败案例时，郑锦桥说，在过往的投资经历中，也有收益较低的，但没有亏过本。嘉富诚力求通过产品创新、业务创新、管理创新等多种途径提升公司核心竞争力。嘉富诚所做的渤海金石股权投资基金、漯河城市发展投资基金等就是在国家对地产紧缩调控背景下，解决多样化融资需求最直接有效的金融工具。

在国内PE基金一片“红海”血战之际，嘉富诚因为金融创新能力逆市增长。先后与国际知名投资机构美国洛克菲勒家族基金、香港瑞银集团、澳州IFOA基金组织建立战略合作关系；2013年2月8日，嘉富诚正式收到国际家族基金协会的邀请，成为此基金协会在中国区域的代表。

财富管理秘籍

嘉富诚与IFOA（国际家族基金协会）的联合，标志着中国家族财富管理的新启元。

改革开放以来，一批创业者实现了先富。面对纷杂的经济环境，如何实现财富的持续增长，如何规避富不过三代的魔咒，实现资产的最优化配置，是这个群体目前考虑的主要问题之一。

郑锦桥说，财富不单是金钱规模的累积，还要从个人发展，对社会产生的影响上去估量。除了考量财富总量，家庭和谐程度、子女成长、个人幸福感的强弱等都在其中。作为第一代的富豪，应有财富管理概念，除了自身优秀外，还要发挥家属作用，进行后院财富管理。怎么挖掘、培养、提升家庭成员财商至关重要，家庭财富传承不仅波及家族后代，也影响家族的感情，一旦控制权出现矛盾纷争，甚至影响企业安危。

郑锦桥说，财富持续增长在西方已有许多成功案例，有一定规律可循。

据介绍，在美国，家族财富通常以家族基金会的形式存在并保持延续。在美国众多的基金会中，大部分为家族基金会，一少部分为公益基金会。在国内，多数高净值人群都面临着投资渠道不畅、专业知识不够、投资品单一等现象，家族基金刚刚兴起。美国有40多家家族管理基金，中国目前只有一家。从河南的现状出发，无论是资产规模还是专业理念，和国外的平均指数差距都比较大。但不管怎样，大多数的家族企业都会面临到财富传承问题，嘉富诚和IFOA将为中国富豪家庭提供全球资产配置、财富传承、家族基金设立和慈善事业发展等方面的知识普及、独立建议和解决方案。

每个人都面临财富增长问题，还要考虑退休养老、代际传承、家庭基金等管理问题。郑锦桥建议选择投资产品时，首先是注重长期投资，享受复利，同时灵活安排短期投资。其次，做好分散投资，形成多元化的资产配置。再次，选择专业投资，筛选专业机构确保项目资产保值。

标杆，价值，是郑锦桥的关键词。

作为投资家，他说，在安全的基础上，让投资人有盈利有回报是我们的第一要务。

作为管理者，嘉富诚尊重每个人的价值，讲求用业绩说话。他说，嘉富诚员工流动率很低，员工三五年内都会成为业界高手。

从2007年开始讲PE投资，每次讲课前，他都要将内容更新，将实践中的新案例植入课程，保证信息、内容始终有新意。

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