种业整合，双赢or覆辙？

不久前，知名农化企业浙江新安化工集团股份有限公司(以下简称“新安化工”)出资6200万元获得山东鑫丰种业有限公司(以下简称“鑫丰种业”)51%的股权，打响2011年“种业新政”实施以来农化企业并购种子企业的第一枪。

如此横向并购，在种业界并不陌生。世界种业发展史，就是一部农化企业兼并史，全球前三大种子公司孟山都、杜邦、先正达均有农化背景。在国内，这样的兼并亦有先例，而且随着农化市场竞争激烈，种子行业环境逐渐趋好，农化企业投资种业的案例并不鲜见。只是它们的联姻能否真正实现农药种子产品互补，并通过农化服务增加用户忠诚度，业内观点不一。

农药种子捆绑销售

　　鑫丰种业主要从事玉米等农作物种子销售，2011年主营业务收入4516.43万元，净利润247.56万元。而草甘膦巨头新安化工2011年主营业务收入48.53亿元，净利润1.73亿元。实力差距悬殊，让这起并购显得轻而易举，却也引出新安化工“缘何瞧得上如此小业务量的公司”的疑问。

　　有人指出，新安化工是为了改变盈利状况，2012年上半年业绩预告亏损在2800-3000万元，而种业、生物技术等概念还能提振股市。对此，新安化工董事会秘书姜永平表示，“此次收购并不是为了即时提升集团销售额和利润，集团早在2001年上市之初就表明要进军生物技术，而种子是最好的载体。”目前，新安化工储备的育种人员和管理团队已经进驻鑫丰种业。

　　自2011年，种业被提高到“国家战略地位”，企业免税、经费扶持等一系列优惠政策开始向种子企业倾斜，随后兼并重组拉开种业整合大幕。

记者了解到，除了种子企业间的纵向并购外，粮食加工、农化等其他行业企业也对种业感兴趣，农化企业尤为积极。今年，中国农资集团就出资2亿元成立中农种业控股公司，与山东汇德丰种业有限公司共同发起成立山东中农汇德丰种业科技有限公司，高调进入种业，还有青岛海利尔等多家农化企业正在酝酿，南通江山、江苏克胜等农药企业也表示不会拒绝进入种业。

　　在种业资深人士、北京屯玉种业副总经理韩俊强看来，农化企业进军种业具有内生原动力。而世界种业的发展似乎已印证此观点。

　　20世纪70年代，世界农化行业趋于成熟，行业利润率降低，受杂交种子行业高回报率的吸引，主要投资制药和化工的少数大公司，通过并购迅速扩张种子业务，并逐渐主导整个种子产业。大型农化企业并购种子企业的案例集中发生在世纪之交，并由此定下跨国公司种业发展格局。

　　以跨国巨头孟山都为例，1996年以来通过系列整合并购，由一个农化公司转型成为种业巨头，近20年收购了大大小小56家不同类型种业公司。2000年，孟山都在年报中提出种子与农药的整合销售模式。农达(草甘膦)是孟山都推广的一种广谱性低残留除草剂，随后孟山都筛选出了抗农达的基因，并转入到玉米、大豆种子上，成功培育出对农达具有专门抗性的种子。这种专一性使得农场主购买孟山都种子的同时，必须购买其除草剂产品，农药与种子捆绑销售，两者业务相互促进使孟山都获得了丰厚的商业利益。

目前，国际前三大种子公司杜邦、孟山都、先正达均有农化背景，排在第七位的是农化巨头道化工，拜耳、陶氏的种子业务虽暂未排进世界前十位，但其母公司强大的经营能力，实力不可小觑。