5月17日在纳斯达克正式挂牌上市。瑞幸咖啡共发行3300万份ADS，每份定价17美元，为价格区间顶端。瑞幸咖啡开盘涨47%，报25美元，后涨幅持续收窄，首日收盘报20.38美元，较IPO发行价17美元上涨19.88%，市值约47.4亿美元，成为今年在纳斯达克IPO融资规模最大的亚洲公司。而这距离瑞幸咖啡面市仅仅一年半时间，门店数量已经超过2370家。作为咖啡品牌的标杆，星巴克进入中国超过了 20 年，门店数量也只有 3600家。瑞幸咖啡在中国市场创造了一个神话！

作为咖啡品牌的标杆，星巴克进入中国超过了 20 年，门店数量也只有 3600家。而瑞幸咖啡，18个月时间，已经在中国开出了超过2370家门店。不得不承认，瑞幸咖啡在中国咖啡饮品市场创造了一个神话！

不过关于瑞幸咖啡的争议，一直不绝于耳。争议其核心在于瑞幸咖啡一直在烧钱，尚未能盈利。其不计成本，高速扩展开店，不计成本，疯狂裂变扩大用户基数的商业模式饱受争议。

从瑞幸IPO文件中披露的数据看，巨额亏损是很显然的。招股书显示，2018年全年瑞幸咖啡实现净收入8.41亿元，净亏损达16.19亿元。2019年Q1，实现净收入4.79亿元，同比增长3584.62%，净亏损为5.52亿元，同比增长318.18%。2019年Q1的营收与2018年Q4基本持平，环比增长4%，营收增速开始放缓。从Q1数据来看，2019年实现爆发式增长已经不那么容易了。情况还有更为严峻的，瑞幸咖啡2019年Q1的总运营支出为10.04亿元，相比去年同期的1.38亿元，运营支出同比增长628.17%。也就是说成本仍在急速增长。相比较18年，补贴和推广有所放缓，随之而来的是影响收入也相应减慢速度。2018年市场营销费用，占总运营费用的31%，商店租金和其他投入占总运营费用的24%，材料费用占22%。用运营数据上看，这也不是一个好的数据。

从招股书来看，数据并不好看。瑞幸咖啡到底能盈利么？让我们简单算笔账。2018年，瑞幸共计卖出去9000万杯，营收8.4亿元，平均一杯约9元，同年亏损16.19亿元，也就是卖一杯亏两杯的节奏。盈利，至少目前看，遥不可及。

有观点认为，瑞幸持续亏损在于其不断开新店的投入，如果达到一定的规模效应，盈利是指日可待的事情。而当下，最重要的还是要不断扩大规模。资本市场的接受，就能够说明问题。所以亏损怕什么，美国投资人不傻，他们不在乎现在的亏损，更看的是未来的盈利能力。

所以回归到本源，禾同品牌管理机构认为：瑞幸，也许从来就没想过在卖咖啡上要挣钱。 上市其实就是一个跳板，无非是获得一个融资的渠道来进行更好的发展。在资本市场，回报越高的投资往往意味着更高的风险。瑞幸，用金钱攒的泡沫局。不上市，等待他的或许就是崩盘。18个月，在这样的时间窗口，瑞幸选择上市，一方面的确可以解决眼前资金链快要断裂的燃眉问题，另一方面也可以借着资本的倾慕，加快开店，获得更高的成长速度和估值。因为对于创始股东来说，哪怕稀释一些股份，这笔投资也早已经赚得盆满钵满。

禾同品牌管理机构认为：短短不到两年的时间，创造天价的估值，通过上市套现获利，瑞幸这些资本宠儿，怎么可能愿意老老实实的去做经营，踏踏实实去卖咖啡？所以瑞幸的消费者们就不要抱怨为什么咖啡口味一般，各门店品质不那么稳定了。因为在投资人的眼里，这些都不重要。

所以换个角度来看瑞幸，似乎就是神州租车的复制。还是同样的人马，还是同样的套路，从始至终就是一个资本的局。只不过，这一次资本选择的是咖啡这么一个饮品行业而已。

在利益面前，神话能否延续，品牌能否持续，似乎已经不那么重要了。

不管瑞幸最后能不能成功，但给我们带来一个启示。在当下，利用互联网的技术手段，运用资本的力量，还是能够很快打开市场，创造一个全新的品牌，毕竟，我们拥有庞大的消费市场。哪怕你所选择的行业，有强大得不能再强大的对手，依然可以。前提是，资本的钱够多，能够烧得过黎明前的黑暗。

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