好嘉利死亡样本的背后

“2013年郑州好嘉利食品有限公司遇到了前所未有的灾难，一个从无到有经营了18年的企业轰然倒下。”这是王伟庆公开信的第一句话。他说：“自己错误的决策，高负债经营把公司带入了深渊。”

王伟庆1969年出生，1991年毕业于河南医科大学，先做医生，后进入广九大酒店接触餐饮。1997年，他在郑州西区开设一家蛋糕店，至2008年已在河南省内布局50余家门店。2009年，他获得多轮风投融资，闪电并购了石家庄五羊皇冠、包头丹尼娅（两者均为当地最大的烘焙连锁商），门店规模由50间扩至110间，在国内烘焙连锁业有着“并购教主”之誉。至2011年年末，好嘉利门店总量升至140间，年销售规模逼近两亿元，无可争议地坐上了行业“河南王”的交椅，拥有员工1100人，并准备在香港上市。

但2014年12月6日，郑州媒体刊发报道，称好嘉利部分店面关停，33家关停18家，仅剩15家，导致持券卡顾客抢购。到12月12日，店面仅剩7家。当月底，郑州市好嘉利门店全部关闭。

王伟庆在公开信中说：“我们这些做私营企业的人从起家开始就没想过留后手，所有的资金和资产都在企业内滚动，企业就是家，家就是企业。”他说，截至目前，企业负债3.4032亿元。

在公开信中，王伟庆将企业目前面临困境的原因归于银行的抽贷、压贷。

他表示，从2012年开始，好嘉利就遭遇银行抽贷，后来依靠民间借贷继续经营，然而不到3年，民间借贷利息就高达7000多万元。从2013年开始，由于郑州市的门店费用无力支付，筹措的资金全部用来偿还客户本金和利息，根本不能用到经营上，造成门店供货不足，消费者券卡不能足额兑付。

2013年年底，3家银行又对好嘉利压贷5500万元，导致之前短期拆借的民间借贷无力偿还，这成为2014年好嘉利资金链全面断裂的导火索。

为维持企业运营，在银行压贷后，他又努力向亲戚朋友借贷几千万元，到现在资源也全部枯萎，还背负一身债务。

王伟庆在信中说，他的房子被占有、被执行、被拍卖，全家人过着居无定所的日子，借宿亲戚家，每天醒来都不知要面对什么样的困难和事件。2015年春节前，王伟庆被追债，从楼梯上摔下造成骨折。他曾被债权人强行拉到法院，执行了15天司法拘留。甚至有个要账公司用面包车把他拉到黄河边要活埋他。

他在信中说：“虽然这样我还是承受了，因为我欠钱我不对，自责的同时更希望大家能理解我，我真的不是有钱不给啊，我真的是身无分文了，原谅我吧，只要我不死一定会偿还大家的。”“人人都是由生至死，我也希望在我离开这个世界的时候所有的债务已偿清，心中无愧地走向另一个世界。”

王伟庆说，为偿清债务，他想尽一切办法找出路，包括做好嘉利电商、开微店、法院查封资产拍卖变现、重组、出租好嘉利品牌使用权等。

但从目前来看，似乎只有重组可以实现，其他方案均毫无进展，“看来我们偿债思路和办法过于乐观，且无专业性。”他说。

经过多次考察，反复斟酌，他最终确定由河南金石投资管理有限公司全面托管好嘉利。王伟庆说，经过和金石公司近两个月的磨合，现在逐步梳理出解决问题的思路及办法，明确了债务托管和重组的方向。

王伟庆希望债权人谅解，并最大限度地宽容他因资金链断裂而导致的失约行为。“我也是上有老下有小的中年人，必须面对现状。除了要还债，我还需要养家糊口。”

如今，他已经去过一些企业面试，自己也想尽快进入打工状态。“先挣工资养家，再寻找机会从头再来，不能再给社会和债权人添麻烦了，需要面对现实，一切从头开始。”他说。

声音

中小微企业一定要知道有经济周期，而且对于经济周期的变化要非常敏感。很多次经济周期的教训应该让企业家明白，企业也要给自己留余地。

                                ——巴曙松（中国银行业协会首席经济学家）

好嘉利遇到的问题，可以说是这轮经济转型的缩影。建议对于尚能经营、有品牌和规模的企业，政府可以适当入股，给企业“增信”，以稳定银行和债权人的情绪，等到企业渡过难关，再由企业回购股权。这种做法，在美国金融危机的时候就使用过，当时美国政府入股花旗银行，对于稳定市场信心有很大的作用。度过危机之后，花旗银行主动回购了股权。

                                    ——张进才（河南省商业经济研究所所长）

虽有银行“压贷”现实问题，但究其根本，是王伟庆盲目扩大企业规模、追求资本市场光环，却漠视了公司治理能力、资源供给状况与综合风险所致。“跑快了！十个茶壶三个盖，拿命赌博！他是大夫出身，却看不出自己企业的病症。这就是老板的责任，无人代他受过。”

好嘉利在利用资本方面的经营风险，其实在哪个行业、企业都会出现，只要企业的经营、盈利等模式和资本不对等，自身驾驭不了，就会有风险。企业发展到哪个层次，应该有相应的资本、管理人员相对接。

好嘉利为了上市到处收店，盲目扩张导致资金短缺而大量融资，扩张之后后续的经营管理跟不上，产品更新速度慢，房租、人力等成本增加，导致收入不足以支撑成本。这两年烘焙行业进入了调整期和洗牌期，此外，传统行业形势不好，而烘焙行业现金流充足，利润率高，很多闲置资金进入烘焙行业，这会导致暂时性的竞争激烈，对手增加。

大多数企业都是撑死的，很多企业都希望快速发展，跨越式发展，但大多数都意味着风险，甚至意味着死亡，绝不是危言耸听。

企业家往往会被自己的野心虚荣心和资本的贪婪所绑架，忽视企业发展某个阶段存在的问题，霸王硬上弓，非要快速发展，非要上市，甚至和资本对赌，最后企业自身基础太弱，稍有风吹草动就土崩瓦解，跌入万丈深渊。企业活着，比一味追求做大更重要。尤其是在经济下行和资本寒冬的今天。没有自身体魄的强健，一切不切实际追求快速发展，只有一个结果，那就是让子弹飞里的经典台词:步子大了，会扯着蛋的。

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