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新三板:资本市场最后的价值洼地

2015-5-19 15:50| 查看: 24764| 评论: 0|原作者: 清科研究中心

摘要: 制造业是新三板的行业第一,在 2013年末扩容之后,新三板市场出现了一些新的行业。

      相比创业板和中小板,新三板的企业估值低,但成长性高。


      各路资本跑步进场推高新三板成交额,2015年新三板成指已上涨超60%。


机会分析:政策刺激下,交易量活跃。
      □  制度推进超预期
      2015伊始,关于新三板况价交易、分层管理、新三板和创业板之间转板试点政策越发明朗。
      □  新三板指数即将发布
      首批指数为全国中小企业服份转让系统成份指数(指数简称:三板成指,指数代码:899001)、全国中小企业服份转让系统做市成份指数 (简称:三板做市,指数代码:899002),定于2015年3月18日正式发布指数行情。
      □  做市业务快速发展,局面已经打开
      做市转让部份总市值1336.58万元,不到协议转部分(3188.03亿元)一半,但成交额已经远超协议转让部分。3月13日,做转让成交金额为3.9亿,协议转让成交金额为2.9亿。
      做市制度的成功实施将吸引更多投资者进入新三板市场。同时,实施做市转让有利于享受分层管理、转板、投资者门槛降低等制度红利,将会被越来越多的挂牌公司采用。
      □  各类新三板产品积极入市
      公募基金试水新三板获得成功之后,正在积极准备新三板指数基金产品。
      私募基金主要采取拟挂牌新三板企业+已挂牌新三板企业的混合模式,即将募集的一部分资金重点投资拟挂牌新三板企业,并重点培育投资标的直至被并购或上市,另一部分资金将党滚动投资家已挂牌企业。
新三板挂牌成本很低。

新三板已成为VC与PE退出的重要渠道,Pre-新三板投资策略收益不俗。

注:按照2015年3月27日截至交易数据计算


本文刊载于《销售与市场》杂志评论版2015年05期,转载请注明出处。(作者: 清科研究中心)

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