白酒泡沫刺破之后

高端的困难只是暂时的

白酒行业发生了几个事情：一是以茅台、五粮液为主的超高端白酒价格下挫；二是白酒产量增速下降；三是经销商库存压力增加。

所有这些现象都是以茅台、五粮液为首的超高端白酒集团不断控货涨价举措留下的后遗症。

第一，茅台、五粮液的价格下挫，最重要的原因就是政府调控。这和前几年茅台、五粮液不断提价分不开。一次提价，两次提价，最后一瓶酒的价格涨到一两万，基本上处于奢侈品的行列了。

在互联网发达的今天，茅台每次提价都能引起极大的轰动。原来政府接待以茅台为主，大家并不在意，现在涨到全国人民都吃惊的地步，中央政府再不出来控制一下，就没有办法向全国人民交代了。

另外，前两年又发生了广东石化和茅台的故事，再加上最近政府要求各级机关公布三公经费、控制三公经费，在这种状况下，茅台五粮液再不降价，想喝的怕都不敢喝了。所以，降价是必须的。

第二，白酒产量增速下降。前两年以茅台、五粮液为代表的高端白酒不断提价，很多经销商存了很多酒。买涨不买跌，不仅仅股市是这样，在白酒行业也如此。现在价格下降，经销商肯定不敢进太多的货，一是原来库存不少，二是你降价，他不知道什么时间见底。所以，经销商的订货减少，厂家的产量不得已也得有所下降。

第三，经销商库存压力增加。如果市场在不断涨价，经销商不会有库存压力，可能反倒觉得库存量不足呢，恨不得从银行贷款增加库存。所以，这次库存压力来自确实经销商自己太贪，压了不少货，也有对市场的信心问题。

那么，白酒价格下降、产量下降、经销商库存压力增加，是不是白酒的冬天就到来了呢？

我认为，这只是暂时的。

为什么？

因为随着中国经济的不断增长，商务宴请的需求也会越来越多。商务宴请的重头戏就是白酒。虽然有部分商务场合喝红酒，但是，白酒还是无法替代的。

国家控制三公经费，要求少喝茅台五粮液。我们用脚都可以设想到，这是不可能控制住的。很多领导爱喝这一口，不让明喝偷着都得喝，这并不违反大政策。所以，从市场方面来看，几乎不会受太大影响的，只不过茅台、五粮液降降价格，给更多的消费者一个借口——酒不是那么贵了，我们还可以继续喝。

等到经销商和厂家的库存消化差不多以后，市场还会恢复茅台、五粮液不断涨价之前的产能和市场消化速度，那才是真正的市场速度。不断涨价期间的销量和产量都有泡沫，等泡沫下去了，市场终究会恢复自然。中国人之于白酒如同俄罗斯人之于伏特加，生活中离不开的。

中端的整合是必然的

白酒高端市场去除泡沫后会逐渐趋于正常。未来影响高端白酒只会是中国大的经济环境。我们可以设想30年，中国经济只会继续增长，不会有大问题。这是趋势！

而中端白酒市场（零售价在20~300元）应该不会太平。我认为高端白酒的整合基本完毕，中端白酒作为白酒市场的主力军，将要面临整合。

为什么？

首先，中端白酒的消费群体对白酒的感觉越来越差：休闲的啤酒、浪漫的红酒以其更低的酒精度数赢得了年轻消费者的喜爱。加上对酒驾的控制越来越严格，这部分年轻消费群体一般都没有司机，只能自己开车，未来市场总量应该会出现增量下降，甚至，未来总量下降的趋势。

其次，中端白酒的厂家众多，每家都说大不大说小不小。是上还是下，存在很多变数。

很多企业上市后，有了充足的资金。自己的主营业务盈利能力不足或者行业毛利率低的企业，不得不另寻出路。比如原来做电脑的联想集团都进来了。如果联想在这个市场上能够捞到好处，其他企业不一定不进来。

本身有品牌基础、又有充足资本优势的泸州，在该层级市场上更是当仁不让，也是一块一块地在啃市场，并且市场运作地相对扎实。

还有最近不断发展的洋河。上市后有相对充足的资金，现在其他行业又不好做，只能不断地砸到市场中去，表现为原有市场不断巩固和新市场不断扩充。有了各路诸侯，还有一些得过且过的中端白酒企业，市场很难不整合。

那么未来，谁会在这个层级市场中占据有利位置呢？

一是资本的整合速度。上市后资本也不是取之不尽用之不完的，资本市场绝对是马太效应表现地最集中的地方。市场表现越好，资本市场越给力；反之，市场表现越差，资本市场更会釜底抽薪。

二是市场整合的速度。这几家甚至未来还有可能有其他进入者，就比谁抢地盘的速度快。就像下围棋一样，地盘有限，你抢得多了，其他人剩得就少。有时候不是比谁把市场经营得好，而是比谁先抢到这块地。

三是市场经营得好坏。市场是抢下来了，能不能经营好，也是一个问题。资本都是逐利的，如果你抢的地盘太多，而抢下来的地盘又不注意经营，就会造成黑瞎子掰棒子，掰一个扔一个，有销量没利润。时间短了可以，时间长了谁都受不了。

当然，要想做好，除了上面所说的，还有整合后的消化问题（企业文化的融合）等。

作为白酒主力军的中端白酒会出现整合的局面，那么与之配套的上下游也会出现被整合的问题。

比如上游的瓶盖、酒瓶等企业也会逐渐被整合。以瓶盖生产企业为例，随着白酒企业的客户的增多，白酒的需求量在增大，对瓶盖的需求也在成长，相对应地，瓶盖生产企业也在成长。

如果白酒企业的产量逐渐萎缩，瓶盖生产企业的销量也不得不萎缩，或者去抢别人的客户，抢不过来的，可能就关闭了或者被同行和下游的酒厂给收了。

同理，下游的经销商也是如此。现在看看啤酒的经销商，就知道白酒行业经销商的未来。原来啤酒行业整合前，市场上也是不少代理各个品牌啤酒的经销商，现在一个市场上也就剩几家代理雪花、青啤、燕京的了。

编辑：张铃 185996006@qq.com

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