洋河，是“河”还是“洋”？

市场红火，业绩出众的洋河酒业，上市以来一直被质疑“产销量不符”，有关“洋河外购基酒勾兑酒”的说法，时常见诸媒体。四月底，在交出出色的季报时，对其“外购基酒”的质疑却开始又一轮“发酵”。显然，这与媒体的“兴趣”有关。一些专业财经媒体为了证明洋河这几年的“产销量不符”，连洋河当年的上市招股书都兜底翻出来，再与每个年度财报上的数据作比，甚至连洋河某个车间的产能，都清列出来。媒体有疑问，需要求解，这很正常。但既便是专业的财经媒体人士，也不一定是酒业的专业人士，因而对洋河外购基酒与产销量的解构与认识，存在着某些偏差，也在情理之中。

行业内都知道，很多酒企都在外购基酒，只要去四川几个产酒集中地，如邛崃、宜宾等，便可知价值数十亿的基酒都给谁买走的。从当年洋河公司的招股书上不难看出，上市前三年，洋河自产的中高端基酒在满足自身需求之外，是还有节余的。上市后，蓝色经典系列销量增速超出了自有基酒的产能，因此，才有了“向五粮液公司购买基酒”的应付款顶。作为一个酒业公司，这完全是正常的运营行为。整个“基酒门”浓缩后就是这么简约，但不简单，因为还有工艺和市场操作。同行业中，洋河产销量的增速鹤立鸡群。因此，这已经不是简单的基酒问题了。

笔者以为，解析媒体的兴趣由来有两方面原因：

一是因为：这个行业曾经出过一个十分耀眼的“烟花企业”。当年号称“每天向央视开进一台桑塔纳，开出一台奥迪”的央视标王秦池，就是因为其“靠外购酒勾兑”而被淹没在舆论的口水之中，再加之自身市场根基不深，终成一闪而过的“烟花企业”的。此番舆论在质疑洋河外购基酒时，不少质疑都不约而同地提到了早己成为“教材”的秦池。

当年的秦池窜红之前，只是山东一县域小厂，业界版图上也没什么影响痕迹，靠连续两届央视标王打出印象，最终在第二次标王中途夭折了。但洋河绝然不同，倒退五十年，洋河大曲即为业界公认的老八大名酒之一，可谓血统正宗，底蕴有，底气足，在业界版图上亦有墨有彩。在苏酒“三沟一河”的结构里，也是老大的角色，绝非不冒烟的主。虽然也为一“河”，但远非一“池”可比。而今又把双沟纳入“河”中，豪情万丈，由“河”向“洋”转身的战略意图一目了然。

二是因为：洋河酒业无论在产品销售市场，还是资本证券市场上，都是很红的明星企业。既然耀眼瞩目，被聚焦的概率自然就大。

作为业内这几年最耀眼的明星企业之一，股价仅次于茅台的资本市场明星股，稍有动作或某些说法甚至传言，都会引起业界的关注和解读，尤其是同业的竞争对手的强烈关注。而酒品不同的香型、不同的口感风格，业界从来都有不同的评价，何况中国南北地域很大，饮酒者都有不同的喜好。倒退五年，业界对洋河蓝色经典所诉求的“绵柔型”也是酒中一“型”的说法，恐怕认同的并不多。2005年春在北京举行的某品牌酒品鉴会上，笔者谈及正从市场崭露头角的洋河蓝色经典系列时，在场的一位业界名人就对“绵柔型”不予认同。他认为，白酒香型中根本没有这一说法。“中国白酒家谱里任何一种香型，都是有它历史积淀的。把一种白酒的口感当作一种品类去推广，完全忽略香型是不可能成功的”。但洋河酒业这几年留下的市场足迹，说明业界这位名家当初的判断有误。而今，在产品推广上打出“绵柔”的，已非个别。

洋河酒业这几年很火，尤其是2009年在深圳中小板上市后，连续三年几近翻番的业绩，火得让同业既羡慕又膜拜；火得在资本市场鹤立鸡群。“洋河速度”让业内一些“二、三线品牌”的同行，将洋河视为楷模而欲克隆。而此次洋河“基酒门”的集中发酵，是在洋河并购同为苏酒版图的双沟酒业之后，是在洋河业绩成长登峰造极之时，是在洋河的蓝色经典系列，加上原属双沟的珍宝坊及后创的苏酒等中高端品牌进入新一轮发力之际，洋河中高端基酒产能不足，再次予以显现。如何解决这一阶段性空缺，是洋河必须正视的。而外购中高挡基酒，补充自身不足，对许多酒企来说，只要严格把住进口的质量关，再利用自身的生产工艺技术，取得一致的口感风格，达到产品质量标准要求，是一种正常的企业运营行为。只要你的产品质量不滑坡，不让消费者产生化了“梦之蓝”的代价，喝到了“海之蓝”的感觉，洋河自当理直气壮。

所以，笔者以为，洋河在此番“基酒门”面前的表现是谨慎有余，强势不足。

这方面，洋河不仿向老大哥茅台学习一下。前些天，有媒体曝出某地打假，查获不少假茅台酒，制假者说其包装材料是茅台内部人员从企业内偷的，一时有舆论质疑茅台对原物料的管理不严。但茅台当即发表声明，措词强硬地表明其公司内部管控很严，不存在将包装材料偷出去的现象，第一时间就将某种质疑扼杀在萌芽状态，着实显示出茅台老道而强硬的风格。果然，声明之后便是鸦雀无声。

通过此番“基酒门”的发酵过程，以及媒体与资本对比之下的反应，洋河当从中领悟到些什么。同时，洋河也应当清楚地认识到，无论旗下蓝色经典系列再如何经典，其市场底蕴和在消费者心中的地位，与茅台和五粮液相比，是有一定差距的。业界一些白酒专家们对洋河有些“急功近利”的看法，也是有他们的道理的。要使旗下产品达到茅台和五粮液那样“花有百日红”的高度，还须付出多时。从这个意义上来说，洋河目前还是业界一条“内陆”的“河”而不是一片“蓝色”的“洋”。

但在资本眼里，今年实施了10送10元转赠10股的优厚分配方案的洋河股份，现有9个亿的股本，还有扩展空间的。未来的洋河，是走类似苏宁电器这样股本高速扩张之路？还是学习茅台，仅以小规模扩张股本，以大势走产品业绩之路？这才是资本、业界、消费者和媒体真正关注的核心所在，也是需要洋河真正下功夫的核心所在。

一旦股本再度大规模转赠股，在资本证券市场上，虽然可以从“河”入“洋”，但每股业绩也会同步稀释，而产品市场的提升空间能否满足股本稀释之后的业绩要求？这显然是个未知数。所以，现在的洋河还是一条“内陆”的“河”，能否走出这条“河”，成为“蓝海”的“洋”，就要看洋河下一个十年战略如何走了。走好了，无论是在资本市场，仰或是在产品销售市扬，洋河都将是一条真正进入蓝色的“洋”。

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